Долевые ценные бумаги: что это такое, виды и особенности

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Долевые ценные бумаги: что это такое, виды и особенности». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Разберемся, что относится к долевым ценным бумагам. Они представляют собой инструмент, закрепляющий за своим владельцем определённую часть имущества компании-эмитента. Приобретая подобную ценную бумагу, человек имеет право претендовать на часть прибыли компании, принимать участие в ее управлении либо иметь долю имущества в случае ликвидации данного предприятия.

Ценные бумаги классифицируются по нескольким признакам. Самый основной — это базовое деление на:

• долевые ценные бумаги, то есть те бумаги, которые удостоверяют право на долю чего-либо — например, компании и ее прибыли в виде дивидендов. Кроме этого, долевые бумаги предоставляют право голоса в управлении компанией, но право это соответствует величине доли. То есть чем больше доля, тем сильнее вес владельца актива. Существует такое понятие, как контрольный пакет ценных бумаг, то есть достаточное количество для того, чтобы принимать ключевые решения в отношении компании. К долевым бумагам относятся акции — обычные или привилегированные, паи;
• долговые ценные бумаги подтверждают право владельца на возмещение долга в определенный срок и выплату процентов по нему. Фактически, покупая долговую ценную бумагу, владелец дает компании свои средства в долг, компания в свою очередь обязуется вернуть эти деньги и регулярно выплачивать проценты (купоны иди дисконт). Такими долговыми бумагами могут быть облигации или векселя, долговые расписки.

Другое деление — это деление на первичные и производные бумаги:

• первичные ценные бумаги. Это те бумаги, в основе которых лежат права относительно конкретного актива. Это может быть доля в компании, золотой слиток, баррель нефти или долговое обязательство;
• производные (вторичные) ценные бумаги. Обычно это право на право. В основе этих бумаг лежат первичные ценные бумаги и их комбинации. Например, опцион может наделять правом на покупку акций. Однако четкой границы все равно нет. Например, фьючерс на рынке акций — это однозначно производный инструмент. Нефтяной фьючерс, несмотря на то что это всего лишь особый договор на поставку нефти, все равно относится к производным бумагам.

Виды долевых ценных бумаг

К долевым ценным бумагам относятся акции и фондовые паи. При этом акция, как долевая ценная бумага имеет следующие виды:

• Обыкновенные – предоставляют держателю право управления компанией (путем участия в собрании акционеров) и распределении ее прибыли.
• Привилегированные – отличаются тем, что их владелец может устанавливать ограничения в политику управления фирмой, либо наоборот, получать дополнительные управленческие права. Кроме того, привилегированные акции предоставляют возможность:
  • получать гарантированный доход;
  • первоочередного получения дивидендов;
  • первостепенного возмещения стоимости акций при ликвидации АО.

Долевыми ценными бумагами являются также инвестиционные паи, которые являются подтверждением доли держателя в имуществе инвестиционного фонда.

Пай в фонде:

• фиксирует права владельца в бездокументарной форме;
• не является эмиссионной ЦБ;
• не имеет номинальной стоимости;
• не предполагает выпуска производных ЦБ.

Эмиссионные ценные бумаги: виды и признаки

Выпуск тех или иных ценных бумаг называется эмиссией. Тот, кто их выпускает – эмитентом. Цели эмиссии:

• получение или увеличение первоначального капитала;

• реорганизация;

• увеличение суммы инвестиций.

Основная цель выпуска бумаг различных видов – привлечение средств. Они могут быть заемными, или привлеченными в уставной капитал.

Справка! Акции привлекают средства инвесторов в уставной капитал компании. Это «кусок пирога», т. е. доля компании, владельцы которой получают прибыль, образующуюся в процессе работы. Такая прибыль называется дивидендами.

Выпускать ценные бумаги имеют право организации разных юридических форм.

1. Акционерные общества размещают акции, облигации, чеки, закладные и векселя.

2. Некоммерческие организации и различные компании выпускают облигации.

3. Государство и банковские структуры – облигации и сертификаты. Управляющие компании предлагают покупателям паи. А компании перевозчики предоставляют клиентам коносаменты, подтверждающие право на получение груза. Физические лица тоже имеют право выступать эмитентом, выпускать векселя.

Организации могут размещать выпущенные ими ценные бумаги на рынке самостоятельно или, пользуясь услугами посредников – андеррайтеров.

Классификация ценных бумаг

ЦБ отличаются по тому, кто их произвел, и по экономической сути. Некоторые виды означают вклад в развитие организации, другие – банковский вклад. Любые бумаги могут приносить прибыль.

Деление по функционалу:

1. Паевые. Они определяют пай, который можно купить или продать. В основном это акции.

2. Долговые. Бумаги, фиксирующие факт взятия кредита (долга). К ним относятся: акции, закладные, облигации, сертификаты, векселя.

3. Производные. Инструменты, подтверждающие право на сделку. Это опционы и фьючерсы.

По сроку действия и месту обращения ценные документы делятся на:

1. Коммерческие. Рассчитаны на короткий срок, функционируют на денежном рынке. К ним относятся векселя и аккредитивы.

2. Фондовые. Продаются и покупаются на фондовом рынке, действуют больше 12 месяцев или бессрочно. Это акции и облигации.

По сроку действия:

1. Срочные. Бывают краткосрочными (до 1 г.), среднесрочными (от 1 г. до 5 лет) и долгосрочными (от 5 до 30-40 лет).

2. Бессрочные. Их существование не ограничено сроком действия.

Важно! Фондовые инструменты продаются неограниченное число раз. Коммерческие – единожды.

По классификации видов ценные бумаги делят на:

1. Основные. Документы, в основе которых — имущественные права на какой-либо актив. Могут быть первичными и вторичными. Первичные – сами ценные бумаги (акции, векселя, облигации). Вторичные – бумаги, выпускаемые на первичные ценные бумаги. Например, депозитарные расписки.

2. Производные (дереватив). Это документ без бумажного носителя, возникающий из-за изменения цены актива, лежащего в основе ценной бумаги. К производным бумагам относятся: опционы, свопы и разные виды фьючерсов.

По форме:

1. Документарные (бумажные). Выпускаются в виде документа.

2. Бездокументарные (безбумажные). Не имеют бумажного носителя.

По способу владения:

• предъявительские (неименные);

• именные, выпущенные для конкретного человека;

• ордерные. Могут использоваться лицом, указанным в документах.

По виду выпуска:

1. Эмиссионные. Появляются крупными партиями (сериями). Подлежат государственной регистрации в обязательном порядке.

2. Неэмиссионные. Государственная регистрация не проводится.

По наличию риска:

1. Безрисковые. На практике краткосрочные государственные облигации.

2. Рисковые. Бумаги, в больше степени подверженные волатильности (изменение стоимости). К низкорисковым относятся государственные бумаги, к среднерисковым – корпоративные облигации. К высокорисковым документам относят акции.

Кроме того, существуют ценные бумаги российской или иностранной принадлежности, а также рыночные и нерыночные варианты активов. Отечественные бумаги в большинстве своем торгуются на бирже, расположение которой — Москва.

Что такое акции: понятие и виды

К числу наиболее распространенных инструментов фондового рынка или рынка ценных бумаг) относятся акции, которые во всем мире признаются едва ли не ключевым объектом инвестирования.

Это связано с тем, что доходность по акциям неизменно опережает доходность по банковским депозитам, облигациям и большинству других финансовых инструментов.

Это веская причина для того, чтобы вникнуть в то, что такое акции и какие виды акций присущи отечественному фондовому рынку.

Разновидности облигаций

Облигационные займы разнообразны и делятся на множество категорий. Наиболее популярная их классификация — по типу эмитента. В соответствии с ней различают следующие виды облигаций:

• Государственные — выпущенные государством и гарантированные его правительством. В России к таким бумагам относятся облигации федерального займа (ОФЗ). Целью их эмиссии является привлечение средств инвесторов для покрытия бюджетного дефицита. Для рублевых инвестиций это самый надежный вид актива, поскольку эмитентом выступает Министерство финансов России, т.е. фактически само государство. Невыполнение обязательств крайне маловероятно. Правда, платой за повышенную надежность выступает невысокая доходность ОФЗ.
• Муниципальные — выпущенные властями субъектов страны и муниципальных образований. Цель эмиссии — привлечь капитал для развития региона, возведения на его территории значимых объектов, поступающих в муниципальную собственность. Доходность у муниципальных бондов обычно выше, чем у государственных бумаг. Уровень риска невысок, поскольку можно рассчитывать на поддержку государства, которое вряд ли допустит банкротство своего субъекта. Такие облигации чаще всего приобретают, чтобы удерживать вплоть до даты погашения, поэтому объем торгов по ним умеренный или малый.
• Корпоративные — эмитированные компаниями и банками с целью привлечения заемных средств на развитие и расширение бизнеса, формирование дополнительной прибыли. Отличаются высокой доходностью и более выраженным риском.
• Иностранные — эмитированные зарубежными странами или корпорациями. Такие долговые бумаги нередко называют евробондами. Не потому, что они номинируются в евро, а в память о том, что впервые такие бонды были выпущены европейскими фирмами, рассчитывавшими привлечь капиталы американцев. Евробонды торгуются на мировом рынке и могут быть номинированы в разной валюте — по выбору эмитента.

Существуют и иные классификации. Например, по срокам погашения выделяют:

• краткосрочные бонды — со сроком до финального гашения обязательств в пределах 1 года;
• среднесрочные — от 1 года до 5 лет;
• долгосрочные — свыше 5 лет.

По типу купона бонды бывают:

• с фиксированным купоном — ставка процента по купону неизменна;
• с плавающим купоном — размер купона привязан к изменяющемуся параметру, например, зависит от ключевой ставки Центробанка;
• с нулевым купоном — купонных выплат не предусмотрено.

Примеры долевых ценных бумаг

Основными видами долевых ценных бумаг являются акции, инвестиционные паи, доли в бизнесе, ипотечные сертификаты участия.

Вид долевой ценной бумаги	Участие в управлении	Кто выпускает;	Порядок формирования дохода;
Акция обыкновенная	Владелец голосует на общем собрании акционеров;	АО,ПАО	Размер и наличие дивидендов определяют акционеры
Акция привилегированная	Владелец не имеет права участвовать в общем собрании акционеров	АО, ПАО	Дивиденды гарантированы в фиксированном размере
Пай	Если в фонде предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, пайщик участвует в общем собрании владельцев инвестиционных паёв.	Паевой инвестиционный фонд	По требованию владельца пай погашается посредством выплаты компенсации паевым фондом.

Отличительные особенности долевых и долговых ценных бумаг.

Сравнение долевых и долговых ценных бумаг.

Критерий;	Долевые ценные бумаги;	Долговые ценные бумаги;
Степень риска;	Высокая	Низкая
Уровень дохода	В среднем до 50% в год	6-13% в год
Предпочтительный срок инвестиций	Короткий (до 3 лет)	Длительный (до 10 лет);
Гарантированность дохода	Нет	Да
Эмитент	АО и ПАО	Государство, местные органы власти, корпорации
Источники дохода инвестора	рост стоимости ЦБ и дивиденды	Купонный доход и слабый рост купонной стоимости
Срочность ценной бумаги	Бессрочно	Срок установлен
Сущность отношений инвестора и эмитента	Инвестор — владелец бизнеса	Инвестор — кредитор компании

Какие ЦБ относят к долевым

К долевым ценным бумагам относят самые разные финансовые инструменты, которые дают владельцу право на часть дохода, имущества и т.д. компании, которая выпустила бумаги. Часто долевые путают с долговыми бумагами, но увидеть их отличие очень просто.

Долговые ценные бумаги представляют собой заемный капитал компании-эмитента, а долевые – собственный. Благодаря облигациям, например, компании привлекают со стороны дополнительное финансирование – попросту берут в долг. И это долговые бумаги.

А вот акция – это долевая ценная бумага, благодаря выпуску акций компанию как бы делят на небольшие части и продают физическим/юридическим лицам, которые выступают инвесторами (но не кредиторами). Их еще называют акционерами.

Благодаря привлеченным средствам компания создает основной капитал, развивается, а потом выплачивает

дивиденды держателям акций

, предоставляет им управленческие функции и дает другие преимущества, предусмотренные уставом и иными документами.

Примеры долевых ценных бумаг

Основными видами долевых ценных бумаг являются акции, инвестиционные паи, доли в бизнесе, ипотечные сертификаты участия.

Вид долевой ценной бумаги	Участие в управлении	Кто выпускает;	Порядок формирования дохода;
Акция обыкновенная	Владелец голосует на общем собрании акционеров;	АО,ПАО	Размер и наличие дивидендов определяют акционеры
Акция привилегированная	Владелец не имеет права участвовать в общем собрании акционеров	АО, ПАО	Дивиденды гарантированы в фиксированном размере
Пай	Если в фонде предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, пайщик участвует в общем собрании владельцев инвестиционных паёв.	Паевой инвестиционный фонд	По требованию владельца пай погашается посредством выплаты компенсации паевым фондом.

Владельцы привилегированных акций не обладают правом голоса, однако у них появляется привилегированное право на получение причитающихся им дивидендов. При невыплате последних акционерным обществом собственники данного вида акций приобретают право голоса. Обычно размер оплаты по дивидендам у привилегированных акционеров ниже обыкновенных, стоят они также недорого. Привлекательность их для инвестиций заключается в том, что дивиденды выплачиваются регулярно. В акции вкладывают чаще всего те люди, которые интересуются преимущественно обеспечением нормального дохода в настоящее время, а не получением самой высокой прибыли.

Биржевое обращение акций предоставляет определённые выгоды практически всем, в том числе и компаниям-эмитентам. Рынок долевых ценных бумаг более развит.

Отличительные особенности долевых и долговых ценных бумаг.

Также рекомендуем прочитать:

Съем жилья или ипотека? Что выбрать? Считаем вместе Семейный бюджет. Что это? Как правильно его вести и сэкономить? Как экономить воду в квартире с счётчиком? Дополнительный заработок
Сравнение долевых и долговых ценных бумаг.

Критерий;	Долевые ценные бумаги;	Долговые ценные бумаги;
Степень риска;	Высокая	Низкая
Уровень дохода	В среднем до 50% в год	6-13% в год
Предпочтительный срок инвестиций	Короткий (до 3 лет)	Длительный (до 10 лет);
Гарантированность дохода	Нет	Да
Эмитент	АО и ПАО	Государство, местные органы власти, корпорации
Источники дохода инвестора	рост стоимости ЦБ и дивиденды	Купонный доход и слабый рост купонной стоимости
Срочность ценной бумаги	Бессрочно	Срок установлен
Сущность отношений инвестора и эмитента	Инвестор — владелец бизнеса	Инвестор — кредитор компании

Привилегированные акции

Эта долевая ценная бумага тоже позволяет претендовать на долю имущества. Однако привилегированные акционеры не получают доступ к управленческим функциям в корпорации. Однако при этом в случае ликвидации они претендуют на получение своей доли в первую очередь, а также обладают преимуществами при распределении дивидендов. Что это означает на практике? Если владельцы простых акций не получают прибыли при убыточной деятельности, то привилегированные держатели могут рассчитывать на дивиденды, указанные в уставе. Однако это не все, что нужно знать.

Привилегированные акции бывают нескольких типов.

• Кумулятивные. Дивиденды начисляются инвестору и могут выплачиваться в течение последующих периодов.
• Некумулятивные. Если за какой-либо отчетный период выплату не объявляли, дивиденды не выплачиваются.
• Акции с долей участия. Дают возможность получения дивидендов в большем размере. Это происходит в ситуации, если выплаты по простым акциям превысили заявленную предварительно сумму.
• Конвертируемые. Владелец такого типа привилегированных акций может обменять их на простые. Ставка обсуждается заранее.

Прежде, чем рассматривать виды долевых ценных бумаг, стоит изучить различные типы активов, классифицируемые по тем или иным параметрам.

Какими бывают ценные бумаги:

• По функциям – долевые (определяют долю инвестора в общем капитале), долговые (предполагают возврат суммы долга в указанный срок с процентами), платежные (служат официальным платежным инструментом), производные (бездокументарные, появляются в связи с изменением стоимости), товарораспорядительные (для обслуживания оборота товаров), залоговые.
• По срокам обращения – долгосрочные (5 лет и больше), среднесрочные (1-5 лет), краткосрочные (до 1 года).
• По способу передачи прав собственности – бумаги именные и предъявительские, ордерные.
• По форме выпуска – в документарной форме и бездокументарной.

Преимущества и недостатки

Каждый финансовый инструмент обладает определенными достоинствами.

Производные ценные бумаги:

1. Перераспределяют риски.
2. «Отвязывают» деньги от товара, ускоряя денежный оборот.
3. Используются как инструмент налогового распределения прибыли.

Среди недостатков производных ценных бумаг:

1. Деривативы не для новичков в торговле на бирже. Много важных нюансов. Кажется – закрыл выгодно сделку, начинаешь считать скрытые платежи – оказался в минусе.
2. Производные ценные бумаги из инструмента помощи превратились в выгодную спекуляцию. Так, банкам выгоднее процентные и валютные свопы, чем кредитование реального сектора (процентный доход реален, а риск невыплат отсутствует).

Чем отличаются все эти виды

Различия представлены в таблице.

Характеристики	Облигация	Вексель	Казначейская облигация	Сберегательный сертификат
Форма выпуска	В электронной или бумажной форме	Бумага	Электронная форма	Бумага
Форма оплаты	Денежные средства или имущество	Деньги	Деньги	Деньги
Циркуляция	Большой	Единичные экземпляры	Большой	Большой
Характер и сроки выплаты процентов	Проценты выплачиваются с разной периодичностью и по разным процентным ставкам	Проценты фиксированы и выплачиваются при погашении основной суммы долга	На момент погашения основной суммы долга	Фиксированные проценты выплачиваются при погашении основной суммы долга
Срок действия	До 3-5 лет	До 1 года	До 3 лет, чаще до 6 месяцев	До 3 лет
Проценты за использование капитала	+	Возможно	+	+
Может выступать в качестве средства урегулирования	—	+	+	—
Требуется государственная регистрация	+	—	+	+

Отличаются не только процентные ставки и периодичность погашения, но и экономическая сущность каждого вида.

Похожие записи:

• Кассовый чек нужна ли печать НДС в 2023 году
• Регистрация ДКП в росреестре сроки через нотариуса
• Расчет ЕНВД парикмахерские услуги в 2023 году